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浅析五月尿素大涨背后的玄机

笔者对五月国内尿素价格走势进行总结，一边更好的研究市场。产品价格大涨必然源于供求，在笔者看来，供求可分成表观因素以及深层因素两类。顾名思义，表观即为当前影响市场价格波动的原因；深层则指的是过去一些重大事件对当前行情所起的导向作用。

表观因素：

供应面：北方多数尿素企业把原本4月的的检修计划推迟到了5月。是的当月国内尿素企业平均开工率降至70%左右。这其中，5月第二周的开工率最低，仅为65%。按全国尿素总产能6800万吨计算，国内月需求量至少要在企业开工率达到75%-80%的情况下才能得到满足。

需求面：5月的需求主体为工业用户。复合肥曲尾石杉企业为身缠高氮肥，几乎采购了所有的高价尿素，而且令尿素行情持续火爆，厂方报价更是不断上调。

直观看来，5月市场出现的严重供求紧张，被不少人归结为下游工业采购量激增，并无数次强调生产企业开工率低的问题。这两点的确是不容置疑的影响因素。但仔细回忆一下：哪年不是这样呢？以往的集中检修也没有看到犹如5田野水苏月这样的大涨行情。笔者认为其中肯定另有玄机。

深层因素：

经济形势及生产成本：CPI增速居高不下，虽然人民币与美元汇率一直在升值，但对于中国本身而言，感觉却是贬值趋势。最明显的就是农副产品涨价。另外，通货膨胀也提升了企业的生产成本，无论是煤、水、电还是职工薪金，无一不给尿素企业带来新的压力。厂家原本就有意找机会炒作价格，最终如愿以偿地抓住了5月供求紧张的行情，自然也就开启了尿素大涨之门。

节能减排及过渡出口：虽然企业抓住了炒作机会，但又是怎样拥有了绝对定价权呢？一般情况来说，企业与经销商之间长期存在着价格博弈。哪怕企业的点滴调价，商家都会以减少采购进行对峙。但面对如此大幅的调价，我们并没有看到经销商强烈的抵制态度。我想这恐怕是由于商家自身缺少用来谈判的筹码。简而言之也就是没有足够的库存与企业周旋，长期处于不得不采购的窘境，自然也就失去了议价权。回想往年，无论是哪个区域，即便是春耕过后，也没有完全空仓的情况，多数经销商仍会留有三成左右的库存量。不过，从今年对市场的观察来看，各地经销商似乎都存在着存货量过低的问题。也正因如此，在企业涨价的时候，经销商也只能以沉默对待。

个人认为，低库存温度波动1般小于±0.2℃主要由去年的节能减排及过渡出口所致。2010年8月下旬起，为了完成十一五的减排计划，几乎是全国范围内的对两高型企业大搞限电限产的工作。据统计，此举导致国内尿素企业整体开工率一度降至58%的历史低点，而四季度恰好是化肥淡储期，本来应该以农业备肥为主的行情，中途却又赶上了出口商机。面对国内外之间较大的利润空间，山东、河北等地尿素上产企业便集中大量向港口发货。最终我们看到了去年703万吨的出口量，且多数为四季度合同。那么，一方面是国内尿素减产，一方面是贸易商大量出口，在二者的共同作用下，不仅连续抬高了国内尿素价格，同时也严重妨碍了2010年的化肥淡储工作。以至于在东北、华北等地春耕期间，经销商过渡消化了往年的老本。虽然当时并未看出淡储不足的问题，但最终还是会反应出来。于是就有了5月的严重缺货。

市场杨梅黄杨预期涨价：也许会人不解，既然已经看到了5月尿素行情因供求紧张而大幅上涨，为什么经销商不等到6月再采购呢？我想问题的答案就来自业内对尿素后市的看涨预期，这种预期来自成本面。自年初桂海木以来，国内煤炭价格便保持着小涨趋势，或许是因为高价尿素暂时令大家忽略了成本问题。近两个月，真的很少有人会提及成本，但原料涨价的确提升了尿素成本线。另外，由于国内多地出现了淡季电荒问题，并就近期重点展开的几项工作进行了安排电价也在预料之内作了相应调整。这将直接导致生产成本的增加。从而也令5月尿素行情再度升温。

综上所述，无论l 采取的电阻应变计的总长度是表观因素还是深层因素，最终都成为了尿素的涨价动力。如何在变化莫测的市场环境中获利？这将是留给经销商的一道思考题。由于参考因素繁多，很难对最高价进行判断。也许有人觉得经销商难做，但个人认为，只要抓住尿素降价至成本线附近的时机进行采购，以不追求高利润的方式出售。这样做虽然薄利，但如此保持中庸态度的操作方法却能令商家在近几年尿素行业整合的时期求得生存。

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